惠誉将巴基斯坦长期外汇评级上调至“CCC+”

国际信用评级机构惠誉周一将巴基斯坦长期外币发行人违约评级(IDR)从CCC上调至CCC+。

这一评级上调标志着巴基斯坦外部流动性和融资条件的改善，最近与IMF达成的协议进一步加强了这种改善。

惠誉强调了巴基斯坦在IMF之前安排下的强劲表现，该安排帮助巴基斯坦缩小了财政赤字，重建了外汇储备。然而，该机构警告说，如果不实施具有挑战性的改革，巴基斯坦巨大的资金需求可能会使其变得脆弱，从而可能破坏programÂ的绩效和资金。

惠誉预计IMF理事会将在8月底前批准这项规模70亿美元、为期37个月的援助计划。然而，政府必须从双边合作伙伴(主要是沙特阿拉伯、阿联酋和中国)那里获得新的资金保证，在EFF期间总计约40亿美元。

惠誉指出:“鉴于过去强有力的支持记录和截至2025年6月的财政年度(25财年)最近预算中的重大政策措施，我们相信这是可以实现的。”

根据国际货币基金组织之前的计划，巴基斯坦于今年4月成功完成了为期9个月的备用安排。在过去的一年里，政府提高了税收，削减了开支，并提高了电力、天然气和汽油的价格。通过对黑市的打击和对交易所的监管，中国还几乎消除了银行间与平行市场之间的汇率差距。

惠誉不给评级为CCC+或以下的主权国家评级展望。该机构预测，在24财年约7亿美元之后，25财年经常账户赤字(CAD)将相对控制在约40亿美元(约占GDP的1%)。这是由于融资环境紧张和国内需求低迷所致。

在外部方面，惠誉指出，巴基斯坦的外汇储备已经恢复，但仍然很低。在新的资金流入和有限的CADs下，巴基斯坦国家银行(SBP)正在重建外汇储备，到2024年6月，包括黄金在内的官方总储备将增加到150亿美元以上。预计到26财年末，这一数字将增加到近220亿美元，接近2021年的峰值。

惠誉指出，到2024年6月，SBP的净流动外汇储备(不包括黄金和银行外汇储备存款)恢复到90多亿美元。SBP已经减少了对当地银行的远期负债，并正在接近平衡的净外国资产/负债状况。

在财政方面，惠誉表示，EFF下一半的收入努力已在与国际货币基金组织工作人员合作编制的25财年预算中预支。预算计划总体赤字占GDP的5.9%，基本盈余占GDP的2.0%。fitch的预测假设部分实现，预计25财年基本盈余占GDP的0.8%，总体财政赤字占GDP的6.9%，26财年分别改善至1.3%和6%。

在政治上，惠誉表示担心，2月份的选举结果势均势敌，导致总理谢里夫领导的巴基斯坦人民运动党(PMLN)获得的授权低于预期。

巴基斯坦最高法院最近裁定，将保留席位重新分配给与前总理伊姆兰·汗(Imran khan)领导的正义运动党(PTI)有联系的独立人士后，巴基斯坦民族解放阵线及其盟友在国民议会中仅占微弱多数。汗自2023年5月以来一直在监狱里，但仍然很受欢迎。”

国际信用评级机构惠誉周一将巴基斯坦长期外币发行人违约评级(IDR)从CCC上调至CCC+。

这一评级上调标志着巴基斯坦外部流动性和融资条件的改善，最近与IMF达成的协议进一步加强了这种改善。

惠誉强调了巴基斯坦在IMF之前安排下的强劲表现，该安排帮助巴基斯坦缩小了财政赤字，重建了外汇储备。然而，该机构警告说，如果不实施具有挑战性的改革，巴基斯坦巨大的资金需求可能会使其变得脆弱，从而可能破坏programÂ的绩效和资金。

惠誉预计IMF理事会将在8月底前批准这项规模70亿美元、为期37个月的援助计划。然而，政府必须从双边合作伙伴(主要是沙特阿拉伯、阿联酋和中国)那里获得新的资金保证，在EFF期间总计约40亿美元。

惠誉指出:“鉴于过去强有力的支持记录和截至2025年6月的财政年度(25财年)最近预算中的重大政策措施，我们相信这是可以实现的。”

根据国际货币基金组织之前的计划，巴基斯坦于今年4月成功完成了为期9个月的备用安排。在过去的一年里，政府提高了税收，削减了开支，并提高了电力、天然气和汽油的价格。通过对黑市的打击和对交易所的监管，中国还几乎消除了银行间与平行市场之间的汇率差距。

惠誉不给评级为CCC+或以下的主权国家评级展望。该机构预测，在24财年约7亿美元之后，25财年经常账户赤字(CAD)将相对控制在约40亿美元(约占GDP的1%)。这是由于融资环境紧张和国内需求低迷所致。

在外部方面，惠誉指出，巴基斯坦的外汇储备已经恢复，但仍然很低。在新的资金流入和有限的CADs下，巴基斯坦国家银行(SBP)正在重建外汇储备，到2024年6月，包括黄金在内的官方总储备将增加到150亿美元以上。预计到26财年末，这一数字将增加到近220亿美元，接近2021年的峰值。

惠誉指出，到2024年6月，SBP的净流动外汇储备(不包括黄金和银行外汇储备存款)恢复到90多亿美元。SBP已经减少了对当地银行的远期负债，并正在接近平衡的净外国资产/负债状况。

在财政方面，惠誉表示，EFF下一半的收入努力已在与国际货币基金组织工作人员合作编制的25财年预算中预支。预算计划总体赤字占GDP的5.9%，基本盈余占GDP的2.0%。fitch的预测假设部分实现，预计25财年基本盈余占GDP的0.8%，总体财政赤字占GDP的6.9%，26财年分别改善至1.3%和6%。

在政治上，惠誉表示担心，2月份的选举结果势均势敌，导致总理谢里夫领导的巴基斯坦人民运动党(PMLN)获得的授权低于预期。

巴基斯坦最高法院最近裁定，将保留席位重新分配给与前总理伊姆兰·汗(Imran khan)领导的正义运动党(PTI)有联系的独立人士后，巴基斯坦民族解放阵线及其盟友在国民议会中仅占微弱多数。汗自2023年5月以来一直在监狱里，但仍然很受欢迎。”